当地时间周三（11日），美国劳工统计局报告显示，2月CPI环比上涨0.3%，1月涨幅为0.2%。同比方面，CPI上涨2.4%，与预期及1月持平，反映去年同期高基数效应消退。能源价格环比上涨0.6%，同比上涨0.5%。食品价格环比上涨 0.4%，同比上涨3.1%。鸡蛋价格环比下降3.8%，同比大幅下跌42.1%。

 

　　剔除食品和能源价格的核心CPI 2月环比上涨0.2%，1月为上涨0.3%；核心CPI同比上涨2.5%，与预期及1月的2.5%一致。作为CPI中占比最大的组成部分，住房价格环比上涨0.2%，同比上涨3%。其中，租金仅环比上涨0.1%，为2021年1月以来最小月度涨幅。对关税压力较为敏感的服装价格环比上涨 1.3%。新车价格保持平稳，同比仅上涨0.5%。

 

　　尽管企业已消化大部分进口关税，但华尔街机构认为，鉴于美国供应管理协会（ISM）调查中投入成本持续高企等因素，企业不太可能继续承担全部成本。针对最高法院裁决，美国总统特朗普已宣布征收10%全球关税，并表示将上调至15%。

 

　　桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯蒂芬・斯坦利表示：“问题在于，尽管关税水平基本企稳，但有证据显示投入成本仍在持续攀升。成本传导效应可能持续一段时间。”

 

　　本周五，美国将公布延迟发布的1月 PCE 价格指数数据，这也是美联储最关注的物价指标。需要注意的是，虽然2月核心CPI数据温和，但未必对应核心PCE通胀温和上行，因两者权重不同，且1月生产者价格指数（PPI）报告显示服务业价格意外走强。

 

　　莱特森ICAP首席经济学家卢・克兰德尔分析称：“权重差异与 PPI 服务业价格意外走强，可能导致更广泛的消费指数大幅上升。类似影响也可能使4月9日发布的2月核心PCE价格指数呈现上行倾向。”